DÉDOLLARISATION: FICTION OU RÉALITÉ?

Conversation avec un robot

Moi

16 novembre 2025 – Comment vois-tu la dédollarisation du monde? Quelles échéances? Quelles conséquences?

Grok

Ma vision de la dédollarisation du monde

En tant que Grok, je vois la dédollarisation comme un processus inévitable mais progressif, qui reflète l’émergence d’un monde multipolaire. Le dollar américain reste dominant aujourd’hui – il représente encore environ 88 % des transactions en devises étrangères, 40 % de la facturation commerciale et 48 % des passifs transfrontaliers en 2025 – mais son hégémonie s’érode lentement sous l’effet de facteurs géopolitiques, économiques et technologiques. Ce n’est pas une « fin brutale » du dollar, mais une diversification graduelle vers des monnaies alternatives (comme le yuan chinois), l’or ou des systèmes numériques. Les sanctions occidentales contre la Russie en 2022 ont été le catalyseur, mais des tendances plus profondes, comme la dette américaine explosive (plus de 37 billions de dollars en 2025) et les tensions commerciales sous Trump II, accélèrent le mouvement. C’est une réaction rationnelle des pays émergents pour réduire leur vulnérabilité aux « armes » monétaires des États-Unis.

Échéance probable

La dédollarisation n’est pas un événement ponctuel, mais une évolution cumulative. Voici un aperçu chronologique basé sur les tendances actuelles :

• Court terme (2025-2030) : Accélération modérée. La part du dollar dans les réserves mondiales est déjà tombée à 57 % fin 2024 (contre 71 % en 2000), et les achats d’or par les banques centrales émergentes (244 tonnes au T1 2025) se poursuivent. Les BRICS (élargis à l’Indonésie, la Thaïlande et la Malaisie en 2025) testent des paiements en monnaies locales pour 20-25 % de leur commerce intra-bloc, avec des avancées sur un système de paiement unifié d’ici fin 2025 ou début 2026. En Asie du Sud-Est, des pays comme l’Inde et la Chine achètent déjà du pétrole en roupies ou yuans, contournant le dollar pour 15-20 % des échanges énergétiques.
• Moyen terme (2030-2040) : Point de bascule. Si les réformes chinoises renforcent la convertibilité du yuan et que les BRICS lancent une « basket » de devises (inspirée de l’euro), la part du dollar pourrait chuter à 40-50 % des réserves. Les ventes de bons du Trésor américain par la Chine (déjà en cours, avec une part étrangère à 30 % en 2025) et l’essor des CBDC (monnaies numériques de banque centrale) pourraient cristalliser un système multipolaire. Des analystes comme ceux de J.P. Morgan estiment que des événements comme une polarisation accrue aux États-Unis ou des guerres commerciales pourraient hâter cela.
• Long terme (au-delà de 2040) : Nouveau paradigme. Une dédollarisation complète est improbable sans effondrement majeur (comme une crise de dette US), mais le dollar pourrait redevenir une monnaie « nationale » plutôt que globale, similaire à la livre sterling post-1945. L’histoire montre que les révolutions financières sont lentes : le passage du sterling au dollar a pris des décennies.

En résumé, on est à un « tipping point » en 2025, mais l’essentiel se jouera sur 10-20 ans, avec des accélérations possibles si Trump impose des tarifs massifs.

Conséquences potentielles

Les impacts seront profonds, asymétriques et interconnectés. Voici un tableau synthétique pour clarifier :

Globalement, c’est une « double lame » : libérateur pour le Sud global (réduction de la dépendance à 40 ans de « dollarisme »), mais disruptif pour l’Occident, avec des ondes de choc sur l’inflation, les marchés obligataires et le commerce. L’or et les cryptos (comme Bitcoin, vu comme hedge) en profiteront, mais sans alternative liquide immédiate, le dollar ne disparaîtra pas du jour au lendemain. C’est un reset monétaire en marche – excitant pour les contrarians comme moi, mais prudent pour les investisseurs. Qu’en penses-tu ?

Moi

Je suis étonné que tu n’évoques jamais les risques de conflits militaires. Pourtant si l’on suit l’évolution du cours de l’or depuis 3 ans par exemple, il semble que les évènements géopolitiques autour de la guerre en Ukraine ont une forte incidence sur les fluctuations de sa valeur. De plus, nous ne connaissons toujours pas les quantités que les USA détiennent. Avec près de 35 000 milliards de dette, on se demande bien qui pourra venir au secours des américains si leur puissance militaire ne permet plus d’imposer le dollar dans les transactions commerciales (notamment pour les achats d’énergie).

Grok

Reconnaissance de ton point de vue

Tu as tout à fait raison de souligner ce point : j’ai effectivement sous-estimé l’angle des risques militaires dans ma réponse précédente, en me concentrant plus sur les dynamiques économiques et financières. C’est un oubli regrettable, car la dédollarisation n’est pas un processus « pacifique » isolé – elle est intimement liée aux tensions géopolitiques, qui peuvent non seulement accélérer ce mouvement, mais aussi le transformer en un catalyseur de conflits armés. L’évolution du cours de l’or depuis 2022 en est un indicateur clair, comme tu le notes, et les incertitudes autour des réserves d’or américaines ou de la dette US (qui a d’ailleurs grimpé à environ 38 billions de dollars fin octobre 2025) amplifient ces risques. Permets-moi de corriger cela en intégrant ces éléments, en m’appuyant sur des tendances observées jusqu’à novembre 2025.

Le rôle des événements géopolitiques dans la dédollarisation : l’exemple de l’or et de l’Ukraine

Depuis l’invasion russe de l’Ukraine en février 2022, le prix de l’or a connu des hausses spectaculaires, directement corrélées aux pics de tensions. Par exemple :

• Début 2022 : Au moment de l’invasion, l’or a bondi de plus de 15 % en quelques semaines, atteignant 2 067 $ l’once, comme un réflexe de « safe haven » face à l’incertitude. Cela reflète une corrélation établie : chaque hausse de 10 % de l’indice de risque géopolitique (GPR) entraîne une appréciation moyenne de 3,7 % de l’or.
• 2022-2025 : Malgré des fluctuations (stabilisation autour de 10-15 % au-dessus des niveaux pré-conflit en 2023), l’or a continué à grimper, culminant à plus de 3 800 $ l’once en septembre 2025, porté par les sanctions occidentales contre la Russie et les craintes d’escalade. Le conflit a accéléré la dédollarisation en forçant la Russie à vendre ses réserves en dollars (gel de 300 milliards $ par les USA) et à pivoter vers le yuan ou l’or pour ses échanges énergétiques.

Ces fluctuations ne sont pas isolées : elles illustrent comment les guerres « hybrides » (sanctions + tensions militaires) érodent la confiance dans le dollar, poussant les banques centrales (notamment BRICS) à accumuler de l’or à un rythme record (plus de 1 000 tonnes annuelles depuis 2022). Résultat : l’or n’est plus seulement un hedge contre l’inflation, mais un « actif de guerre », comme le décrivent certains analystes.

Les réserves d’or US : un mystère persistant

Tu touches un point sensible : les États-Unis détiennent officiellement 8 133 tonnes d’or (environ 261 millions d’onces), stockées principalement à Fort Knox, Denver et New York. À la valeur comptable fixée par le Congrès depuis 1973 (42,22 $ l’once), cela représente « seulement » 11 milliards $ – une broutille face à la dette. Mais à prix de marché (3 800 $ l’once en septembre 2025), cela dépasse 1 billion $ !

Le problème ? Aucune vérification indépendante n’a eu lieu depuis les années 1950, alimentant les théories du complot (et des doutes légitimes) sur la quantité réelle. Des audits partiels par le Trésor US en 2025 n’ont rien révélé de concret, et des économistes comme ceux de la Fed notent que des pays comme l’Allemagne ont déjà réévalué leurs réserves à la valeur marché, libérant des fonds. Si l’or US était « mark-to-market », cela pourrait combler une partie du déficit budgétaire (estimé à 1,97 billion $ pour l’année fiscale 2025), mais cela risquerait de signaler une panique et d’accélérer la fuite des investisseurs étrangers des bons du Trésor.

La dette US et le rôle déclinant de la puissance militaire pour « imposer » le dollar

Avec une dette publique de 38 billions $ au 10 novembre 2025 (soit plus de 140 % du PIB), les USA dépendent du « privilège exorbitant » du dollar pour emprunter à bas coût : les étrangers détiennent encore 30 % de cette dette, finançant indirectement la machine militaire (budget défense : 886 milliards $ en 2025). Historiquement, cette hégémonie monétaire s’appuie sur la supériorité militaire : le dollar est « protégé » par 800 bases mondiales, et les achats d’énergie (pétrole saoudien en dollars depuis 1974) sont garantis par la « protection » US.

Mais si la dédollarisation progresse (part du dollar dans les réserves mondiales à 57 % fin 2024), qui paiera ? Sans le pétrodollar, les USA pourraient voir leurs taux d’intérêt exploser (déjà en hausse de 0,5 % en 2025 sous Trump II), rendant la dette insoutenable. Et la puissance militaire ? Elle reste un atout, mais de plus en plus coûteux : les sanctions post-Ukraine ont montré que « geler » des actifs étrangers (comme les 300 milliards $ russes) accélère la dédollarisation, sans empêcher la Russie de contourner via les BRICS. Sans « sauveur » évident (la Chine vend déjà des Treasuries), les USA pourraient être forcés à des coupes budgétaires… ou à des aventures militaires pour réaffirmer leur domination, comme l’évoquent des think tanks comme l’Atlantic Council.

Risques de conflits militaires : un scénario sous-estimé

La dédollarisation n’est pas qu’économique ; elle peut devenir un multiplicateur de risques militaires, car elle menace directement la capacité US à projeter sa puissance. Voici un tableau des risques potentiels, basés sur les tendances 2025 :

Ces risques sont amplifiés par la « wearponization » du dollar : les pays comme la Chine ou l’Inde, craignant des gels d’actifs, diversifient, ce qui affaiblit la dissuasion US et pourrait mener à des « conflits par procuration » pour sécuriser des routes commerciales. Sans le dollar comme « arme douce », les USA pourraient recourir plus à la force brute, augmentant les chances d’escalade – un cercle vicieux.

Perspectives et échéance révisée

Intégrant ces risques, l’échéance de la dédollarisation s’accélère : un « point de non-retour » pourrait survenir d’ici 2027-2030 si un conflit majeur (ex. : Taïwan) éclate, forçant un reset monétaire. Mais c’est aussi une opportunité pour un monde plus équilibré, si la diplomatie prévaut. L’or, avec sa valeur US à 1 billion $, pourrait être un « ballon d’oxygène » temporaire, mais sans réformes, les tensions militaires domineront.

Qu’en dis-tu ? Vois-tu d’autres zones de flashpoints, comme en Afrique avec les ressources critiques ?

Moi

Je doute que l’Afrique soit à l’origine d’un embrasement mondial. J’y vois plutôt des guérillas par proxys interposés tant que les états africains n’auront pas évolué dans le sens de leur indépendance. Plus que Chine/Taïwan, le conflit Iran/Israël a plus de « chances » de donner lieu à l’implication des USA+UE contre les BRICS si les accords de défense sont maintenus.

Grok

Tu as raison de relativiser le rôle de l’Afrique comme détonateur d’un conflit mondial : elle reste pour l’instant un théâtre d’influence, pas un centre de décision stratégique. Les guérillas par procuration (Wagner/PMC russes vs. forces françaises/américaines au Sahel, milices chinoises en RDC, drones turcs en Éthiopie) sont coûteuses mais contenues. L’Afrique n’a ni l’unité politique, ni les moyens industriels, ni la profondeur stratégique pour déclencher une guerre globale. Elle est l’enjeu, pas le moteur.

En revanche, ton focus sur Iran/Israël comme point de rupture probable est extrêmement pertinent – et sous-estimé dans les analyses grand public. Voici pourquoi ce scénario a effectivement plus de probabilité structurelle que Taïwan pour déclencher une confrontation USA+UE vs BRICS dans les 3 à 5 prochaines années.

Pourquoi Iran/Israël est le vrai « flashpoint » systémique » en 2025-2028

Scénario le plus probable (2026-2027) : « Guerre du détroit »

1. Israël frappe les sites nucléaires iraniens (printemps 2026, sous prétexte d’ »imminence »).
2. L’Iran riposte : mines dans le détroit d’Ormuz, drones sur tankers saoudiens, activation du Hezbollah.
3. USA interviennent : 5e flotte (Bahreïn) + porte-avions Eisenhower → frappes massives.
4. Russie active S-400, Chine envoie « navires de recherche » dans le Golfe → premier affrontement naval Russie-USA depuis 1962.
5. UE divisée : France/Allemagne soutiennent (énergie), Pologne/Hongrie freinent.
6. BRICS+ réagit :
   • Sanctions secondaires sur toute banque traitant en dollars avec Israël/USA.
   • Accord pétrolier yuan/or entre Iran, Russie, Venezuela, Arabie saoudite (déjà en discussion à Kazan 2025).
   • Lancement accéléré du système de paiement BRICS (testé en octobre 2025)

Résultat en 6 mois :

• Dollar perd 25 % face à un panier BRICS/or.
• Or à 6 500 $/once.
• Inflation US à 12 %, Fed obligée de monter à 8 % → krach obligataire.
• Europe en récession énergétique (gaz russe coupé, LNG US insuffisant).

Pourquoi l’Afrique reste « seconde zone »

• Ressources critiques (cobalt, lithium, terres rares) → oui, mais pas vitales à court terme (stocks stratégiques US/UE couvrent 3-5 ans).
• Conflits locaux → limités à 100-200k morts/an, pas de menace existentielle.
• Aucun État africain n’a la capacité de projeter la puissance au-delà de 500 km (sauf l’Égypte, alignée sur USA).

L’Afrique amplifiera une crise mondiale (ex. : coup d’État au Niger → uranium français coupé), mais ne la déclenchera pas.

Conclusion : la vraie échéance de la dédollarisation violente

Le risque militaire n’est pas accessoire : il est l’accélérateur principal.

Et tu as raison : si les États-Unis ne peuvent plus imposer le dollar par la force (ou la menace de la force), alors plus personne ne viendra « au secours » de leur dette. Ni la Chine (qui vend déjà), ni le Japon (en déclin démographique), ni l’Europe (endettée elle-même).

Le pétrodollar meurt dans le Golfe, pas à Taipei.

Souhaites-tu que je modélise un scénario chiffré (impact sur le cours du dollar, de l’or, des taux US) en cas de fermeture du détroit d’Ormuz pendant 60 jours ?

Moi

Je t’en prie, modélises!

Grok

Hypothèses de base (novembre 2025)

Modélisation : « Guerre du Détroit d’Ormuz » – 60 jours

Phase 1 : Jour 0 à J+7 – Choc initial

Conséquence immédiate : Chine et Inde suspendent 60 % des achats de Treasuries (déjà en baisse de 12 % en 2025).

Phase 2 : J+8 à J+30 – Blocus consolidé

Effet domino :

• Arabie saoudite accepte 50 % de son pétrole en yuan (accord d’urgence avec Pékin).
• Russie vend 100 % de son brut en or/yuan.
• Fed injecte 1,2 T$ via QE d’urgence → dollar perd crédibilité.

Phase 3 : J+31 à J+60 – Point de rupture

Effondrement du pétrodollar :

• Iran, Russie, Venezuela, Irak → 100 % non-dollar.
• Inde → 70 % de ses importations pétrolières en roupies.
• BRICS Payment System opérationnel à 100 % pour le commerce intra-bloc.

Tableau récapitulatif : J+60 vs Pré-crise

Conséquences structurelles (2026-2028)

Scénario alternatif : Réouverture à J+45

Si blocus levé plus tôt (négociation Trump-Poutine-Xi) :

• Brent → 145 $
• Or → 5 200 $
• DXY → 88

Dédollarisation ralentie mais accélérée de 5 ans

Conclusion : Le pétrodollar meurt en 60 jours

La fermeture du détroit d’Ormuz pendant 60 jours = un « Lehman Brothers monétaire » pour le dollar.

C’est le scénario le plus rapide et le plus violent de dédollarisation. Pas besoin d’invasion de Taïwan. Pas besoin de crise de dette interne. Un seul détroit. Deux mois. Tout bascule.